8,9K
подписчиков
119
подписок
📣 Еще больше идей: https://t.me/sidenko_aleks 💡 Александр Сиденко 🔎 Профессиональный оценщик бизнеса, эксперт СРО, судебный эксперт 🔥 Подготовил более 200 отчетов об оценке бизнеса ⏰ На фондовом рынке с 2015 года 🚀 Со-основатель проекта FinDay 💼 Автор стратегий автоследования
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Alex.Sidenko
29 июля в 14:01
Прибыль Газпрома выросла с убытка до +78 млрд. Радоваться? Сначала поймите, КАКАЯ это отчетность 📊
Вчера вышла новость: чистая прибыль головной компании Газпрома по РСБУ в первом полугодии составила 78 млрд рублей - после 11 млрд убытка годом ранее. Звучит как разворот, правда? Но прежде чем делать выводы, давайте разберемся в одной вещи, которую упускают многие новички - а что вообще значит эта приписка «по РСБУ»?
Дело в том, что российские публичные компании чаще всего отчитываются сразу по двум стандартам - РСБУ и МСФО. И это два совершенно разных документа, которые могут показывать кардинально разную картину по одной и той же компании.
РСБУ - российский стандарт бухгалтерского учета. Ключевая особенность: он показывает результаты только одного юридического лица, головной компании. Не всей группы, а именно «мамы». Исторически этот отчет делается в первую очередь для налоговой, а не для инвестора.
МСФО - международный стандарт финансовой отчетности. Здесь консолидируются результаты всей группы - со всеми дочками, зависимыми компаниями и совместными предприятиями. Именно МСФО показывает реальный масштаб бизнеса. Помимо этого, в МСФО отчетности стараются каждую статью приблизить к «рыночной», т.е. провести различные корректировки, чтобы цифры были более показательны.
А теперь смотрите, насколько это разные вселенные - на примере того же Газпрома, я специально свел цифры за прошлый год:
🔸 Выручка по МСФО - 9,8 трлн рублей. По РСБУ - 5,8 трлн. Почти в два раза меньше! Потому что в РСБУ головной компании не сидит Газпромнефть, энергетические активы и куча других дочек.
🔸 Чистая прибыль по МСФО за 2025 год - больше 1 трлн рублей. По РСБУ - 11 млрд. Разница в сто раз! А в 2024 году по МСФО была прибыль 1,4 трлн, тогда как по РСБУ - убыток более 1 трлн. Представьте: один отчет показывает триллион прибыли, второй - триллион убытка. Одна и та же компания, один и тот же год.
Почему так происходит? В РСБУ головной компании огромное влияние оказывают внутригрупповые операции, переоценки долей в дочках, курсовые разницы - вещи, которые к реальному операционному бизнесу группы имеют слабое отношение. Поэтому прибыль там может прыгать от гигантского убытка к прибыли и обратно буквально из-за бухгалтерских проводок.
Так что означает сегодняшняя новость?
Возврат головной компании к прибыли по РСБУ - это скорее умеренный позитив, но делать по нему выводы о состоянии всей группы Газпром нельзя. Полную картину покажет только консолидированная отчетность по МСФО за полугодие - вот ее и стоит ждать. Тем более что главная проблема Газпрома сидит не в прибыли, а в денежном потоке: свободный денежный поток группы отрицательный уже три года подряд - минус 213, минус 701 и минус 536 млрд рублей. И никакая красивая цифра прибыли в РСБУ эту проблему не отменяет.
Кстати, есть один практический нюанс, ради которого за РСБУ все-таки стоит следить: у многих компаний именно прибыль по РСБУ является базой для выплаты дивидендов по уставу. Так что бесполезным этот отчет тоже не назовешь - просто нужно понимать, на что и зачем вы смотрите.
Вот вам и очередной пример того, почему умение читать отчетность - это база. Один и тот же заголовок для одного человека - сигнал «все наладилось», а для другого - просто строчка из отчета одного юрлица, которая мало что говорит о группе с выручкой в 10 трлн 👍
GA
GAZP
91,75 ₽
+0,46%
Alex.Sidenko
28 июля в 15:36
Как эмитентам вести себя на падающем рынке? Делюсь своими рекомендациями 🎤
На днях побывал на мероприятии, которых нашему рынку, честно говоря, очень не хватает. Пульс собрал на закрытой встрече эмитентов и авторов инвест.блогов, чтобы обсудить наболевшее - как компаниям вести себя, когда рынок падает, котировки летят вниз, а в чатах инвесторов начинается паника.
Я выступал там со стороны сообщества инвесторов - и это, кстати, довольно интересная роль. По сути, я передавал компаниям то, что обычно остается в комментариях, в личках и в головах тысяч частных инвесторов, но до самих эмитентов почти никогда не доходит.
И знаете, что я понял за время этой встречи? Большинство проблем в отношениях между компаниями и инвесторами - вообще не про стоимость акции на бирже, все начинается именно с грамотной коммуникации между ними.
Вспомните сами: акция падает на 20%, а компания молчит. Что происходит в голове инвестора? Правильно - он начинает додумывать сам. И додумывает всегда худшее: наверное, менеджмент что-то скрывает, мажоритарий выходит, наверное, все плохо. Хотя по факту могло не произойти вообще ничего - просто рынок падал целиком. Но молчание компании превратило обычную коррекцию в историю недоверия на годы.
Поэтому собрал воедино рекомендации, которые озвучивал на встрече. Думаю, будет полезно и эмитентам, которые меня читают, и вам как инвесторам - чтобы понимать, как выглядит здоровая коммуникация.
1️⃣ Не уходить в тень, когда котировки падают. Лучше выйти и объяснить ситуацию - не выдумывая красивую версию, а транслируя реальность. Даже честное «да, квартал сложный, вот что мы делаем» работает в разы лучше тишины. Обратный пример все хорошо помнят - , где менеджмент сначала заверял, что допэмиссии не будет, а потом объявил ее. Формально придраться не к чему, но именно такие истории годами подрывают доверие к бумаге - и рынок это наглядно показал.
2️⃣ Общаться с инвесторами постоянно, а не только перед корпоративными событиями. Все мы видели компании, которые вспоминают про миноритариев ровно перед SPO, важным голосованием или выпуском очередных облигаций. Доверие так не строится - оно строится регулярностью.
3️⃣ Больше рассказывать про суть бизнеса и процессы внутри. Здесь отличный пример - Мать и Дитя Я недавно был у них на экскурсии в Питерской клинике: компания открывает двери, показывает бизнес изнутри, дает пообщаться с врачами и менеджментом. После такого визита понимаешь, откуда берутся цифры в отчетности - и совсем иначе смотришь на компанию.
4️⃣ Объяснять вышедшие существенные факты - это высший пилотаж. Сухое раскрытие по регуляторке умеют делать все. А вот перевести юридический текст на человеческий язык и объяснить, что это реально значит для бизнеса - такое встречается у единиц. И именно такие компании инвесторы запоминают.
5️⃣ Делиться информацией о долях мажоритариев - и о том, что в них не произошло какие-то изменения. Одна короткая фраза снимает тонну слухов и спекуляций. И инвесторы уже не подумают, что «мажоритарий бежит из компании».
6️⃣ Экологичное продвижение компании: И здесь, хотелось бы выделить ОЧЕНЬ важный момент: зачастую, когда изучаешь компанию, смотришь интервью, читаешь статьи - ты видишь только позитив, и полное отсутствие отрицательных сторон. Хотя, казалось бы, - минусы есть в каждом бизнесе, но о них почему-то не принято говорить. Звучит это парадоксально, но это работает: обзор, где честно названы риски, минусы и плюсы - вызывает доверие и показывает честный подход со стороны компании к продвижению.
И еще одна вещь, которую я считаю полезной в кризис: проводить байбек, если акции стоят сильно дешевле чистых активов - одна из лучших инвестиций для всех сторон.
Ну и отдельно про сам формат. Пообщался лично со многими эмитентами, наладил контакты - и вижу, что запрос на честный диалог у компаний реально есть. Такие встречи, где эмитенты слышат обратную связь напрямую от сообщества - это именно то, чего нашему рынку не хватает. Очень надеюсь, что они станут регулярными!
VT
VTBR
57,1 ₽
-1,37%
MD
MDMG
1 266,2 ₽
+4,32%
Alex.Sidenko
24 июля в 13:57
🧠 Итоги заседания ЦБ по ключевой ставке, и мои мысли по рынку
Друзья, давайте спокойно порассуждаем, что сейчас происходит, и чего ждать от рынка после заседания ЦБ. В моем прошлом посте я писал, что у нас сейчас все складывается для дальнейшего роста рынка. Я ожидал снижение на 0,25%, резкого скачка рынка, отката к пресс-конференеции, мягкой риторики там, и дальнейшего роста. Это была моя чуйка перед заседанием)
Первое и главное — чуйка не подвела. Меня это радует даже больше, чем сам рост рынка. Почему? Потому что ситуация не была в консенсусе. Я был недавно на одном закрытом мероприятии с эмитентами и макроэкономистами, и почти никто не верил в снижение ставки. Все были очень грустно настроены. А это верный признак, что хуже уже некуда. Кстати, про мероприятие на днях тоже расскажу.
Что мы получили по итогу:
✅ снижение ставки;
✅ спокойную пресс-конференцию без жёстких риторик;
✅ рост ОФЗ;
✅ локальное дно пройдено, о чем писал ранее.
Что еще нужно для счастья? Все сложилось.
📉 Еще из интересного, физики продолжают шортить на росте индекса — и это топливо для дальнейшего роста. Я не вижу причин, чтобы рынок разваливался прямо сейчас. Даже плохие новости перевариваются без паники, мы это увидели в последние дни.
⚠️ Остается один фактор — геополитика. Его не контролирую ни я, ни вы. Предсказать изменения там практически невозможно. Но есть позитивные намеки: переговорный процесс снова возобновился (пусть и пока неизвестно в каком формате), но и это уже неплохо.
🛢️ Нефть выше $90, вчера была $100 — это драйвер для переоценки нефтянки. Как по мне, в таких условиях рынку очень тяжело продолжить падать.
📊 Мой портфель сейчас:
▪️просто немного индекса спекулятивно — чтобы отыграть рост рынка в целом;
▪️нефтянка — под переоценку из-за высокой нефти (в основном позиция в );
▪️банковский сектор — пока лучший в этом году, и по росту прибыли, и по будущей див.дохе (самая крупная - в );
▪️немного «шлака» (но аккуратно) - то, что может улететь быстрее остального;
▪️металлурги ( , ) — под потенциальный разворот цикла;
▪️защитные истории — например, ЮГК
с офертой;
▪️и чуть-чуть ОФЗ для баланса и защиты портфеля.
В целом структура нравится. Набрал лонгов, надеюсь просто тянуть их без лишних сделок. Если рынок продолжит рост - будет супер. Но как всегда — поменяться может в любую секунду. Продолжаю следить. Всем удачных инвестиций! 📈
✍️ Если есть вопросы — пишите, разберем.
MM
MMU6
2 221,2 пт
+2,16%
SN
SNGS
14,26 ₽
+6,03%
SV
SVCB
9,8 ₽
+7,85%
MA
MAGN
17,76 ₽
+19,85%
GM
GMKN
111,14 ₽
+8,53%
UG
UGLD
0,59 ₽
+11,91%
SU
SU26254RMFS1
871,27 ₽
+1,77%
Alex.Sidenko
21 июля в 10:42
Рынок резко вырос. Что произошло и что делать перед ставкой? 📊
Всем привет! За последние дни рынок показал сильное движение вверх, и у многих возникает вопрос - что это было, что-то поменялось фундаментально? Давайте разберемся.
Сразу важное уточнение - на самом деле это не такой уж и сильный рост, как кажется на эмоциях. По факту это отскок всего лишь на тот уровень, где мы были буквально три дня назад. То есть мы отскочили не так уж и высоко, просто вернулись туда, откуда ускоренно падали.
Что вообще произошло
Это в большей мере технический отскок. И под «техническим» я имею в виду не линии из технического анализа, а саму механику рынка - как складывалась ситуация с объемами сделок, с количеством людей в шортах и лонгах, с интересом покупателей и продавцов. Сложилось сразу несколько факторов: крупные дивидендные отсечки и возможность купить акции уже после дивиденда, резкое ускорение падения в последние дни и общая перепроданность. Всего этого хватило, чтобы рынок технически оттолкнулся вверх.
Плюс, как это часто бывает, следом пошли скупать разный шлак, в котором сидело много шортистов - их просто заперли в этих бумагах, и им пришлось откупаться, дополнительно разгоняя котировки.
Что было сегодня с утра
С утра был существенный вынос вверх - как я и предполагал, хай рынка сформировался в районе 9-10 утра. Дальше пошел откат. Почему так происходит? С утра на рынке торгуют в основном физики, движения идут на небольших объемах и не всегда встречают адекватные продажи со стороны крупных игроков. Поэтому рынок может резко переставляться в обе стороны. Кто-то из запертых шортистов пытался откупиться, кто-то решил подтарить на хае - и после этого выноса мы спокойно скорректировались обратно к уровням вчерашнего закрытия.
И это, по сути, не падение. Мы просто открылись примерно там же, где закрылись, и пришли продавцы, решившие подфиксировать позиции. После сильного движения рынку нормально «заторговаться» - чтобы те, кто хотел раздать позиции, раздали, а кто хотел собрать - собрали. Это здоровый сценарий.
Что дальше и как я действую
Пока все выглядит нормально, рынок перешел в боковик после роста, и с этой точки он вполне может пойти еще выше. Больших продавцов, которые давили на прошлой неделе, сейчас не видно - и это хороший признак для продолжения роста.
Единственное серьезное ограничение - заседание ЦБ по ставке в пятницу. Все уже привыкли, что в последнее время это стабильно жесткий комментарий и слив рынка на решении и пресс-конференции. Поэтому под это событие часть игроков может фиксировать позиции, чтобы уйти от риска. Что будет на самой ставке - пока непонятно. Я допускаю смягчение риторики, но однозначности нет, потому что ЦБ в последнее время удивлял, и не в лучшую сторону.
Моя тактика такая: Некоторые бумаги, в которые я заходил под дивиденды - Сбер , ВТБ - уже очень сильно выкупили: ВТБ практически закрыл дивидендный гэп, Сбер по текущей цене без учета дивиденда доходил почти до 300 рублей. Поэтому перед ставкой я бы частично подфиксировал позиции, просто чтобы снизить риск. А вот на самой ставке, если риторика окажется мягкой, вполне может появиться хорошая точка входа - уже без давления ближайших событий впереди.
Сейчас же на рынок давит ставка и ожидания по ней. Как только это событие пройдет, рынок сможет двигаться свободнее, не оглядываясь на ближайшие риски. В идеале, конечно, чтобы еще и по геополитике подвезли позитив - тогда это дополнительно помогло бы. Но не факт, что он будет.
Поэтому пока просто наблюдаю. Если пойдем вниз в сторону 2000 - частично зафиксирую позиции, если пойдем выше перед заседанием - тоже слегка снижу риск. Действовать буду по ситуации!
MX
MXU6
206 775 пт
+9,73%
MM
MMU6
2 064,1 пт
+9,93%
IM
IMOEXF
2 022,5 пт
+10,46%
SB
SBER
257,23 ₽
+7,61%
VT
VTBR
54,98 ₽
+2,42%
Alex.Sidenko
17 июля в 18:05
Я ждал финального движения именно по индексу РТС . Он был достаточно высоко у нас всегда. Но последние 19 недель это поменяли. Сейчас, как по мне, мы отпадали даже по этому индексу. Да, конечно есть еще уровень 600, но это уже прям какая-то нереальная ситуация, как по мне. Если разворот будет не здесь, то я уже не знаю, чего еще ждать) Надеюсь, когда-то мы будем вспоминать текущее время и думать: "Блин, почему же я не закупался акциями на все свободные деньги??".
Но сейчас страшно. Мы падаем и падаем. Каждый день. Без новостей, постоянно, без откатов, по всем акциям. Вне зависимости от дивидендов, доходности, мультипликаторов и прочего. Поэтому просто пытаемся выжить) мне также тяжело, как и вам, поверьте! На истории именно в такие моменты самые лучшие точки для покупок. Но я хочу дождаться разворота. Иначе можно потерять просто весь депозит. И судя по ежедневным маржинколам, такие ситуации у нас происходят ежедневно. Надеюсь, мои подписчики не среди такого числа!
На любые вопросы готов ответить. Поддержку, как смогу 💪
RI
RIU6
76 820 пт
+16,23%
Alex.Sidenko
15 июля в 17:17
📊 Детский портфель. 56 месяц. Не знаю, как вы, а я уже не могу терпеть…
Кто не следит за проектом, напомню, я каждый месяц инвестирую 5 тысяч на два счета: депозитный и брокерский. Цель - к 18-летию дочери накопить на образование, а вам показать - как из маленьких сумм формируется большой капитал. Параллельно делюсь мыслями по рынку и идеями покупок.
Не могу терперь! Не могу терпеть это снижение и не покупать акции 😁 Куда ни плюнь, компании по текущим котировкам - очень дешевые. И я не говорю о див.доходности более 15%, которую уже по десятку бумаг почти можно найти, я говорю об оценках относительно капитала, прибыли и денежных потоков. Несмотря на всю тяжесть ситуации в экономике, компании без долга чувствуют себя нормально. Да, где-то сокращается рост, где-то увеличивается капекс, но глобально - у нас нет какого-то безумного кризиса, как в 2007-2008 гг., в рамках которого прибыли компаний упали в разы. При этом многие компании уже даже дешевле, чем 20 лет назад, представляете?!
В общем, в этот раз продолжу покупать акции. Я не знаю, будет разворот через неделю, месяц или год. Но он явно будет, и на длинном горизонте у меня в этом сомнений нет. Тем более, именно реальные активы защитят деньги от любых обесценений, о которых я вам рассказывал пару постов назад (инфляция, девальвация и пр.). Как нельзя кстати наконец дошел налоговый вычет, и помимо традиционных 5к пополнил счет еще на 7,8к.
Что я купил на брокерский счет в этот раз?
▪️В целом, добирать можно практически любые «хорошие» акции. Неплохо себя продолжает чувствовать фин.сектор. Мне очень нравится Мосбиржа , т.к. она выиграет даже при росте ключевой ставки. Ренессанс , который наконец скорректировался до P/B меньше 1. ВТБ - где синергия с WB может дать буст прибыли, а дивы уже 15%.
▪️Докупил ИнтерРАО , НМТП , Русагро и даже Алросу с Газпромом . Все они торгуются сильно дешевле своего капитала. Но, опять же, всё это - долгосрочные истории.
▪️Решил все-таки купить после обвала Полюс , а заодно добавил Селигдар. Это две более агрессивные истории, но хочется ставку на золото тоже сделать.
▪️И взял еще немного флоатеров АФК-Системы . Считаю, что с учетом недавнего привлечения доп.финансирования на 300 ярдов, риски там уменьшились. Подержу средства на случай продолжения распродажи на рынке акций. Тогда смогу за счет них еще увеличить долю.
Общий размер брокерского счета составил 339 032 руб. Счет продолжает таять, но это не повод унывать! Ведь как говорится, акций-то в портфеле стало больше 😆
💼 Что у нас по депозитному счету?
Тут все стабильно, счет продолжает прибавлять в месяц более 5к - то есть больше суммы пополнения.
Несмотря на безумие в ОФЗ, депозитные ставки продолжают снижаться.. Снова найти вклад даже под 13% - достаточно сложно. Спасают только специальные предложения от банков. Вот Альфа снова дал накопительный счет, закинул туда под 13% на ежедневный остаток. Для новых клиентов в Яндексе и Озоне такие счета еще более выгодные, до 15%, пользуйтесь, пока дают. Даже выше ключевой ставки! Тот момент, когда фонд ликвидности стал давать меньше накопительного счета)
Общий размер депозитного счета составляет 411 808 руб., открыв от брокерского счета продолжает расти…
И хотя разрыв между портфелями продолжает расти, запас прочности у меня еще очень большой. Почти 50% средств на брокерском счете находится в облигациях, а значит еще года два снижения я выдержу 😁 Иксы где-то рядом!
MO
MOEX
137,87 ₽
+14,39%
RE
RENI
69,76 ₽
+8,11%
VT
VTBR
61,76 ₽
-8,82%
IR
IRAO
2,27 ₽
+13,88%
NM
NMTP
6,9 ₽
+7,9%
RA
RAGR
64,82 ₽
+62,79%
AL
ALRS
16,77 ₽
+22,66%
GA
GAZP
89,12 ₽
+3,42%
PL
PLZL
1 156,6 ₽
+11,27%
RU
RU000A10DPV6
1 002,8 ₽
+0,9%
Alex.Sidenko
12 июля в 13:11
Новый способ покупать крипту легально - Т-крипто
На этой неделе коллеги из Т-банка приглашали на встречу, где рассказывали о новом сервисе. Решил поделиться и с вами, вдруг будет полезно 👍
Сам я с криптой знаком уже достаточно давно. Я не торгую, скорее накапливаю средства там. Плюс на хайпе разных крипто-проектов в 2023-2024 гг., неплохо заработал в дропах нескольких новых сервисов, сейчас в основном держу деньги в DeFi под 7-8% годовых. И раз в месяц докупаю биткоин.
И если раньше в покупках крипты через p2p особых проблем не возникало, то сейчас банки все жестче контролируют такие транзакции. Плюс, если речь идет о переводе большого капитала в крипту, то здесь встает вопрос о его легальности, и хочется найти какой-то официальный сервис, где вопросов точно не возникнет.
У нас в целом сейчас РФ уже идет в сторону легализации оборота криптовалют, но соседняя Беларусь уже сделала это, и через нее как раз несколько таких легальных площадок и работает. Сейчас же на этот рынок теперь вышла и экосистема Т.
Т-Крипто — это белорусский криптовалютный сервис. Им владеет компания Техбит Лаб — резидент Парка высоких технологий, который работает в соответствии с местным законодательством.
Открыть счет могут граждане старше 21 года, у которых есть счет в Т-Банке и дебетовая карта Т-Банка. Банк выступает агентом по идентификации, то есть проверяет документы и подтверждает личность клиента. После этой процедуры открыть счет в Т-Крипто можно за пару кликов и несколько минут.
Пополнять счет и выводить средства можно в рублях с любой карты Т-Банка без комиссий, в этом заметное преимущество. В будущем также обещают появление функция пополнения счета криптовалюты и вывода средств.
Можно купить больше 30 монет и токенов, включая Bitcoin , Etherium , BNB, XRP, Solana, Tron, Dogecoin, Cardano и т. д. Торговать можно через Т-Терминал или PWA-приложение Т-Крипто (чтобы его установить, зайдите на сайт Т-Крипто с телефона). Также в будущем можно будет вывести криптовалюту на свой холодный кошелек.
Из минусов пока можно назвать достаточно высокие комиссии - 1% от оборота в торговой паре USDT/RUB и 0,5% от оборота в остальных торговых парах. С другой стороны, в P2P на криптовалютных биржах спреды могут достигать еще более высоких значений, плюс риски таких переводов никто не отменял.
Главный плюс сервиса: легальность любого перевода. Да, если возникнет какой-то доход на платформе, его тоже придется платить. Но зато такой капитал полностью уходит из «серой зоны» и никаких вопросов вам при выводе его уже не зададут - все операции совершены легально и в правовом поле.
В общем, классно, что Т-банк пошел в это направление, возможно, сделают и там передовой сервис, который впоследствии заменит зарубежные криптобиржи. Да, пока и функционал ограничен, и ликвидности может быть не так много, но как я понимаю, это только начало. Послежу за развитием, но новости крутые 🔥
BT
BTCUSDperpA
64 034,9 $
-0,91%
BT
BTN6
64 340 пт
-2,49%
ET
ETHUSDperpA
1 806,82 $
+4,28%
EH
EHN6
1 813,6 пт
+2,72%
Alex.Sidenko
9 июля в 15:36
🚨 Полюс рухнул более чем на -25% за один день - стали ли акции более привлекательны?
Поводом стало заявление компании о возможной приостановке выплаты дивидендов до 2030 года.
Новость, конечно, громкая. Но меня в этой истории заинтересовало совсем другое. Действительно ли компания стала настолько хуже? Или рынок просто слишком эмоционально отреагировал на заявление об отказе от дивидендов?
Я внимательно посмотрел, что происходит с бизнесом, отчетностью и финансами компании.
В новом видео в рамках проекта разбираемся, что на самом деле стоит за этим обвалом, какие здесь могут быть сценарии развития событий и самое главное, стоит ли вообще сейчас смотреть в сторону акций Полюса.
Смотрите видео на удобной платформе:
👉 YouTube:
👉 Rutube:
👉 VK:
Приятного просмотра!
PL
PLZL
1 344,8 ₽
-4,3%
Alex.Sidenko
7 июля в 19:18
Рынок цикличен. Как и страхи на нем. Всё падает - что делать? И какие активы могут вас защитить?
Рынок сегодня днем продолжал падать, а вместе с ним - и настроения инвесторов. Выматывающее снижение, которое продолжается уже 17 недель. По разным инвест.чатам то и дело всплывают сообщения: «я все потерял», «копил всю жизнь, и зачем-то полез в акции», «хочу все продать и забыть биржу как страшный сон».
Только в такие моменты многие инвесторы вспоминают слова риск-менеджмент, или то, что акции - это долгосрочное вложение. Но все же хотят прибылей здесь и сейчас, иначе зачем вообще тратить время на всё это?)
Я думаю, что многие, кто следит за рынком, видит, что последние дни на рынке идут «маржин-колы» - это ситуации, когда активы людей продают принудительно. Таких ситуаций десятки, а может и сотни. Люди покупают акции с плечами, постоянно добирают их по мере падения, и в итоге получают принудительную продажу.
Такие инвесторы теряют все свои деньги. А в этот момент кто-то другой покупает их акции из принудительной распродажи. На свои деньги, без плечей, с понятными целями и стратегией. Именно так я и действую.
Что интересно, схожая ситуация в последний раз была в декабре 2024 года. Тотальная апатия, рост инфляции, ожидание повышения ключевой ставки.. И, как казалось, бесконечные распродажи на рынке акций. Тогда я написал несколько постов по теме, которые снова актуальны:
1️⃣ Инфляция 30%, ключевая ставка 50% - что будете делать в такой ситуации?
2️⃣ Какие активы спасут от инфляции (недвижка, фонды, валюта, крипта) -
3️⃣ Какие активы спасут от инфляции (акции!) -
Несмотря на то, что ключевая ставка в тот момент была 21%, ситуация с текущей очень схожа. Тогда мы переживали из-за рисков разгона инфляции, и сейчас они снова вернулись. Тогда мы боялись роста ключевой ставки, и снова такой страх теперь с нами. Тогда мы имели доходность по ОФЗ выше 15%, и сейчас она снова туда пришла.
И во всем этом интересно то, что даже в кризисный период, даже во всех сложностях в геополитике, которые у нас есть сейчас, именно акции могут защитить нас и от инфляции, и от девальвации. Именно те акции, которые сейчас распродает большая часть инвесторов и управляющих компаний из-за вывода денег и маржин-колов - являются лучшим вложением. На самом деле долгосрочных альтернатив-то и нет как таковых. Депозиты и облигации вообще никак не защищают ваши деньги. Недвижка - дает низкую доходность, а акции - инвестиции в реальные активы, с див.доходностью уже более 15% по многим бумагам - это и есть самое безопасное вложение, каким бы странным данный факт вам и не казался в период падения рынка.
Перечитайте посты выше и задумайтесь еще раз, какой актив от чего может защитить. И стоит ли переживать по поводу коррекции или, наоборот, считать это возможностью? 😉
Я покупал акции и вчера, и сегодня. Более того, я начинаю менять часть облигаций на них. При этом беру только надежные истории с див.выплатами, без долга, за которые я спокоен. И чем ниже они будут, тем приятнее будет мне их купить: Транснефть , ИнтерРАО , МРСК Центр и Приволжье , Башнефть , Татнефть , Московская биржа , Сургутнефтегаз , Сбер , Т-Технологии . Это не инвест.рекомендация, просто мое мнение.
А вы что-то покупаете и покупаете ли? А может быть продолжаете сидеть в облигациях?
SU
SU26238RMFS4
514 ₽
+6,03%
TR
TRNFP
1 196 ₽
-11,04%
IR
IRAO
2,39 ₽
+7,9%
MR
MRKP
0,45 ₽
+15,6%
BA
BANEP
819 ₽
+18,13%
TA
TATN
465,5 ₽
+12,14%
MO
MOEX
160,08 ₽
-1,48%
SN
SNGSP
37,5 ₽
+7,97%
SB
SBER
298,14 ₽
-7,15%
T
T
256,36 ₽
+4,35%
Alex.Sidenko
7 июля в 12:32
🧲 Магнит упал на 80%. Дешево, стоит покупать?
Продолжаю тему, которую поднимал как-то уже в прошлых постах - про то, что упавшая в цене акция совсем не обязательно становится дешевой. В тот раз говорил абстрактно, а сегодня разберу на конкретном примере, который отлично все показывает, и пример у нас сегодня будет на акциях компании - Магнит.
Смотрите на цифры: Акция Магнита сейчас торгуется в районе 1900 рублей, а на максимумах стоила около 8500 руб. Падение почти в пять раза, минус 78% с лишним. А в 22 году цена акции была в три раза больше, но компания стоила дешевле, чем стоит сейчас!
Классическая ситуация, когда открываешь график, видишь такое снижение и думаешь: "ну вот, крепкий ритейлер, второй в стране, наверняка это отличная точка входа". Но давайте не будем смотреть только на котировку - давайте заглянем внутрь бизнеса, как я всегда и призываю.
А внутри картина невеселая: По итогам года компания показала убыток в 31 млрд рублей. Но убыток - это еще полбеды, это во многом бухгалтерия, куда важнее реальные деньги, а вот с ними совсем плохо: операционный денежный поток рухнул со 194 до 45 млрд рублей, то есть более чем в четыре раза. При этом капитальные затраты не сократились, а наоборот выросли - со 157 до 186 млрд рублей.
И вот что получается в итоге. Там, где годом ранее был положительный денежный поток, теперь дыра почти в 150 млрд рублей, и финансировать эту дыру пришлось долгом - общий долг компании за год вырос почти на 300 млрд рублей.
Помните, я разбирал Самолет и объяснял, что там стоимость собственного капитала фактически заместилась долгом, и весь бизнес целиком дешевле-то и не стал? С Магнитом логика похожая. Когда компания гасит нехватку собственных денег наращиванием долга, стоимость акции может падать, но общая нагрузка на бизнес при этом растет. То есть за падением котировки стоит не "рынок ошибся и дал скидку", а вполне реальное ухудшение финансовых показателей.
Падение цены само по себе не делает акцию дешевой - оно делает ее только дешевле, чем была. А дешевая она или дорогая, определяется тем, что происходит с выручкой, прибылью, денежным потоком и долгом. И в случае Магнита все эти показатели пока говорят о том, что снижение котировки вполне обоснованно, а не является подарком.
Значит ли это, что Магнит не восстановится никогда? Нет, не значит. Ритейлер сильный, база огромная, и через полтора-два года ситуация вполне может развернуться, но покупать акцию только потому, что она упала на ~80%, без анализа того, что творится внутри - это ровно та ошибка, о которой я и пишу.
Такие бумаги я пока не спешу подбирать. Наблюдаю, слежу за отчетностью и жду сигналов реального улучшения в цифрах, а не просто красивого падения на графике 👍
MG
MGNT
1 734,5 ₽
+4,3%
SM
SMLT
293,8 ₽
+26,48%
Alex.Sidenko
5 июля в 12:59
💼 Подвожу результаты моих публичных стратегий за июнь 2026 года
Большую часть июня я провел в отпуске, хотя за рынком, конечно же, продолжал следить. Более апатичного и грустного рынка не припомню давненько) Приходилось как-то пытаться еще совершать сделки на нем. Падение рынка более, чем на 10% не обошло стороной и мои стратегии, к сожалению, они тоже снижались. Не буду пытаться говорить о том, что хорошо, что они упали меньше рынка - это в любом случае снижение. А снижение - это всегда больно. Распишу, что делал в них за последний месяц, и чего жду дальше.
1. Начну с облигационной . Здесь снижение было на 1,9% за месяц. Связано оно с коррекцией в длинных ОФЗ, основные набранные в портфеле это и . С моей точки зрения текущее их снижение - избыточно. Явных подтвержденных причин долгосрочного роста инфляции я пока не вижу (хотя краткосрочно ситуация с НПЗ и бензином, конечно, может на нее подействовать). Доходность более 16% в долгосрочном периоде в любом случае интересна. Цель стратегии - сохранить капитал. Если и переходить в какие-то иные инструменты, то только в валюту, но здесь я бы пока тоже не спешил. С риском в длинных ОФЗ не перебираю, держу в них порядка 30-35%, все остальное - короткие корпораты и фонды ликвидности, для возможности быстрого реагирования на ситуацию. Чуть больше 10% в валюте, долю буду увеличивать только при наличии явных триггеров к девальвации. Я думаю, что облигационные стратегии в любом случае будут одними из лучших на горизонте ближайших нескольких лет по соотношению риск/доходность. Напоминаю также, что эта стратегия - с пониженными комиссиями! В этом году жду достижения таргера в 15%+
2. Вторая стратегия, фьючерская . Здесь было не так много сделок за месяц, результат лучше всех стратегий, минус 1,38% за месяц. Несколько раз прокатился на индексе , сейчас тоже держу в нем позицию, жду краткосрочного отскока в диапзон 2300-2350 после дивов. Также в стратегии держу , это сейчас моя основная ставка в акциях. Жду улучшения фин.результатов от месяца к месяцу. Основные сделки планирую совершать с индексом Мосбиржи. Возможно, также буду использовать валютные фьючерсы, если увижу какой-то явный триггер к девальвации.
3. Третья стратегия, акций, . Здесь падение составило целых 9,66%, чуть меньше снижения индекса. Наверное, можно назвать ошибкой, что не сократил долю акций на снижении, а наоборот - еще увеличил. Сейчас она составляет 95%. Основные ставки также на банковский сектор через и . Плюс есть агрессивные идеи по типу . Уже сокращать долю не планирую, буду стиснув зубы пережидать просадку. Возможна ребалансировка между отдельными акциями. Но, глобально, планирую оставаться в рынке и ждать здесь разворота.
Месяц был очень сложный, надеюсь, июль чуть больше позитивных эмоций нам подарит) Всем успешных инвестиций, друзья! 💪
Защита капитала
+43,1%
Фьючерсный рост
+38,35%
Агрессивный Рост
+7,84%
SU
SU26230RMFS1
565,94 ₽
+5,16%
SU
SU26250RMFS9
809,02 ₽
+4,13%
MM
MMU6
2 231,15 пт
+1,7%
SV
SVCB
10,8 ₽
-2,08%
T
T
253,16 ₽
+5,67%
EN
ENPG
314 ₽
-1,86%
Alex.Sidenko
2 июля
ПИК - новая игра началась 😂
Вчера за 15 минут до закрытия торгов, вернули шорты по акции ПИК. Акция на этом пролилась, а сегодня снова начала расти) Я думаю, кто следил за акцией, видели, какой вынос шортистов устроили ранее. Советую тут тоже быть аккуратным, поскольку из-за существенного выкупа акций, компания может собрать пакет в 95%+ и далее уже объявить принудительный выкуп акции (пока, такое ощущение, что все к этому и идет). А значит, что новый выкуп будет по цене как минимум не ниже прошлого 551,4 руб. за акцию. Поэтому здесь, скорее, сейчас интересно следить за проливами акции, чем пытаться найти шорт, и готовить новое топливо для выноса шортистов.
PI
PIKK
549,4 ₽
+5,11%
Alex.Sidenko
1 июля
Возвращение из отпуска моими глазами 🇵🇹🇪🇸
Начну с инвестиционных новостей. Пока я отдыхал, подвели итоги Весеннего турнира Гильдий 2026 - и наша команда с участниками клуба заняла 8 место из 250 команд! Конкуренция была достаточно серьезной, тем более что на падающем рынке вообще было непросто находить какие-то идеи - но мы справились. Все команды молодцы, победила сильнейшая, а наше 8-е место в таких условиях - это хороший результат.
Бонус хоть и небольшой, но все равно приятно - получим выигрыш на карту 😄
Что касается закончившегося путешествия, были мы в Европе почти месяц, а маршрут в этот раз получился очень насыщенный - Португалия и Испания: Лиссабон, Фаро, Севилья, Аликанте, Валенсия. Каждый из городов по-своему запомнился, так что есть чем поделиться - и если вам интересно почитать подробнее про эти места и самые крутые точки, которые мы там нашли, пишите, расскажу подробнее!
А возвращение в реальность вышло, конечно, слегка комичным, как это обычно и бывает после отпуска. Вначале ездил по городу в поисках бензина - оказывается, эта проблема добралась уже и до Питера. Потом разбирали остатки новых вещей, которые накупили в поездке и даже не успели там ни разу надеть, зато набили ими пару чемоданов. Посмотрите, кстати на ценники - 20-30 евро в среднем любая вещь, не дороже 😬 А под вечер еще и смеситель чинил - в общем, быт встретил по полной программе и без всякой раскачки.
Но и есть и то, что радует, наконец вернулся к любимому мопсу - честно скажу, соскучился по нему даже больше, чем готов был себе признаться 😍
В общем, отдохнул, перезагрузился, и теперь еще плотнее возвращаюсь в рынок (правда я от него и не особо уходил, он уже всегда со мной). Но в отпуске падение рынка проходило явно приятнее 😁
